国泰君安：供给端深刻变革将助推煤炭板块价值重估

2021-08-04 07:45:01 来源：证券时报网

　　证券时报网讯，国泰君安证券认为，供给端深刻变革，将助推板块价值重估。煤炭行业供给变革的推动来自供给侧改革与碳中和，产能进入向下周期，供需缺口抬高煤价中枢，远期盈利高位震荡，从资产（采矿权）及盈利（DCF）角度，行业价值有大幅重估空间。板块估值仍处于近五年低位、近十年20%分位，均在较大上行空间。推荐：1）盈利弹性为王，兰花科创（600123）、山西焦煤（000983）、平煤股份（601666）、潞安环能（601699），受益标的晋控煤业（601001）；2）强盈利能力的淮北矿业（600985）、陕西煤业（601225）、中国神华（601088），具备可观绝对收益；3）短期受制于区域政策等因素，远期具备盈利释放空间，推荐盘江股份（600395）、靖远煤电（000552）；4）业务包含大型煤化工及积极转型，推荐中煤能源（601898）、兖州煤业（600188）、华阳股份（600348）、中国旭阳集团、宝丰能源（600989）。