房企化债提速 融创中国154亿元境内债券整体重组成功
本报讯(记者陈潇)2025年开年，房企化债工作提速。近期，10余家房企相继公布了债务重组方面的最新进展。
境内债方面，融创中国控股有限公司(以下简称“融创中国”)1月21日发布公告称，公司十笔债券的重组方案已全部经相关债券持有人会议审议通过。这也意味着，融创中国总规模154亿元的境内债重组整体宣告成功，正式成为行业第一家完成境内公司债券整体重组的房企。
“在这么多家房企的债务重组进展中，融创中国的进展是最吸引市场关注的，它是第一个真正意义上完成境内债重组的房企，立足在让企业主体真正恢复，同时又最大程度照顾到各方利益，方案新颖、用时很短，对行业推进债务重组具有一定的借鉴意义。”有市场分析人士表示。
50余天完成重组
历经房地产三年深度调整，房企进行债务重组安排，已是避免债务违约、有效解决企业和债权人需求的共同选择。
在本轮境内债券重组中，融创中国率先启用了市场化化债思路，方案极具创新性，旨在通过减轻债务负担、恢复资本结构和公司正常的生产经营，最大化保护债权人的长期利益，充分促进了多方共赢。从方案公布到重组完成，仅用了50余天。
融创中国的债务重组方案，创新组合了现金要约收购、股票及/或股票经济收益权兑付、以资抵债、留债展期四种选项，且无任何强制选项，为债权人提供了多元化收益及退出机制；对公司而言，预计可削减超过50%的境内公司债务，留债部分最长展期达9.5年，且5年内不再有兑付压力。
据知情人士透露，考虑到目前市场情况并未达到此前预期，融创中国近期正在寻求更全面的境外债综合解决方案。随着境内境外化债工作的持续推进，公司将甩开包袱轻装上阵，从整体上优化公司资本结构，增强抗风险能力，为后续恢复生产经营奠定有利条件。
经营持续恢复向好
随着化债积极影响的不断累积，融创中国在多个经营层面均呈现加速回稳、质效向好的态势，为经营恢复注入动力。
经营方面，2024年融创中国在全国实现交付17万套，近三年累计交付已超66.8万套，连续两年总交付量进入行业前三。
新房市场上，融创中国项目从激烈竞争中脱颖而出，扎实的产品力获得市场认可。1月12日，上海壹号院二批次开盘当日实现去化率超96%，销售额达66亿元。项目年内还将陆续推出200余套高层和总价过亿元的风貌合院产品，总货值近200亿元。
值得注意的是，截至2024年中，融创中国未售土储货值约1.23万亿元，其中一、二线城市占比近七成。大量优质资产在手，公司经营业绩的稳健恢复同样值得期待。
在多位业内人士看来，在房地产止跌回稳的积极趋势下，融创中国正不断通过积极化债、力保交房、稳健销售、资产盘活等多项有力举措，铺就经营基本面有序恢复的坚实基础，债务重组的顺利完成，或将成为公司经营整体转好、回归健康发展轨道的关键契机。
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